Nova York

Krugman adverteix que el "cor" de la crisi es troba a Espanya

Actualitzat a les 20:49 h   10/02/2010

El Nobel d'Economia Paul Krugman considera que el "cor" de la crisi es troba a Espanya, per la qual cosa augura anys de deflació i elevada desocupació com a conseqüència dels xocs asimètrics que afecten la zona euro, que s'ha demostrat que són encara pitjors del que temien els euroescèptics més fervents. Krugman sosté que l'origen de les dificultats es troba en la bombolla immobiliària, que va provocar una escalada de preus de l'habitatge i va atreure fluxos massius de capital, fet que va permetre que països com Alemanya registressin enormes superàvit corrents, mentre Espanya i altres economies perifèriques tenien grans dèficits.

En un article publicat en el seu bloc al diari "The New York Times" titulat "Anatomia d'un eurodesastre", Krugman  diu que "aquests grans fluxos de capital van provocar un problema clàssic de transferència en elevar la demanda espanyola de béns i serveis, que al seu torn va desembocar en una inflació substancialment més alta a la d'Alemanya i altres països amb superàvit", afirma l'autor.

D'aquesta manera, quan la bombolla immobiliària finalment va esclatar, Espanya va registrar una demanda domèstica molt inferior, al mateix temps que era molt poc competitiva en el si de la zona euro com a conseqüència de l'augment dels preus i dels costos laborals. "Si Espanya hagués tingut una divisa pròpia, s'hauria apreciat durant el 'boom' immobiliari i s'hauria depreciat quan va acabar. Com que no era ni és possible, Espanya sembla condemnada a tenir anys de deflació i una desocupació elevada."

Així, Krugman conclou que, tot i que ningú pot ser considerat culpable exclusiu del que ha passat, sí que caldria acusar-ne l'elit política europea, ja que van impulsar amb vehemència la moneda única sense tenir en compte les advertències sobre les possibles conseqüències. Tot i això, l'economista descarta una potencial marxa enrere a l'euro, ja que els costos de la ruptura serien "immensos", de manera que "Europa ara està lligada a la seva creació" i ha de moure's amb rapidesa cap a la integració fiscal i dels mercats laborals.